Al respecto, Rubalcaba considera que, tras el anuncio de la Seppa a la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de su intenci�n de lanzar una oferta p�blica de venta del paquete p�blico, el Ejecutivo debe permanecer en el consejo de administraci�n de Telef�nica al ser uno de los principales sectores estrat�gicos.

Adem�s, consider� imprescindible que el Estado mantuviera tras la operaci�n de venta un porcentaje del 5% del capital social de la compa��a por motivos de prudencia. Puso como ejemplo los modelos seguidos en Francia y Alemania, donde no se abandonar� la presencia p�blica del Estado en las compa��as telef�nicas en favor del sector privado.

La Seppa present� ayer la oferta de venta del 20,9% que el Estado mantiene en Telef�nica y cuyas condiciones son similares a las colocaciones anteriores de participaciones de la compa��a.

Los valores a los que se refiere esta oferta, que suponen un total de 196,7 millones de t�tulos, se distribuir�n en dos tramos -nacional e internacional- y los adquirientes minoristas tendr�n un descuento del 4% y recibir�n una acci�n gratis por cada 20 si mantienen la inversi�n de entre 50.000 a un mill�n de pesetas como m�ximo.